首页，百威娱乐平台 顺盈登陆转眼之间，2022年已经过了将近一半，我们已经见证了太多的魔幻和震荡。这其中，纯碱和玻璃的行情算一个。这几个月来，

　　乍看起来，大家可能不觉得有多奇怪，生活中有太多这样，一个暴跌、一个暴涨的案例了，比如我们的收入和支出（开个玩笑）。但事实上，从更长的周期来看，纯碱和玻璃的价格趋势是一致的。

　　我们不禁要问，是什么原因导致了纯碱和玻璃这对曾经“双向奔赴”的好朋友分道扬镳，熟悉的他们还会回来吗？笔者认为，2022年上半场，纯碱和玻璃的价格出现了背离，但这是暂时的。在2022年的下半场，玻璃价格有望掉头向上，纯碱也将吹响下一阶段上涨的号角。一、玻璃，养活了纯碱纯碱，一般指的是碳酸钠，俗称苏打。是一种重要的有机化工原料，被称为“化工之母”，主要用于平板玻璃、玻璃制品和陶瓷釉的生产，还广泛用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。玻璃是纯碱最大的下游，下图展示了纯碱的下游应用情况。这其中，浮法玻璃占39%、玻璃包装容器占12%、光伏玻璃占7%、日用玻璃制品占5%，加在一起有63%。

　　玻璃以一己之力，养活了大半个纯碱行业。而纯碱对玻璃而言也至关重要，在玻璃的成本当中，纯碱和燃料常年占玻璃成本60%以上，其中纯碱占玻璃的成本大致在20%-40%。换句话说，纯碱和玻璃是一对“命运共同体”，正如经济基础决定上层建筑，它们的价格理应一致。那为什么2022年上半年两者价格会出现那么大的差别呢？二、幸运的纯碱，西瓜芝麻都捡到了作为最传统的化工品之一，纯碱的生产工艺已经非常成熟。不得不提的是，有一位叫侯德榜的中国人还曾为纯碱的生产做出过贡献。20世纪20年代，侯德榜结合中国国情，开发了一种新的纯碱制备方法——联合制碱法（简称联碱法），该方法到今天依然广为使用。目前，纯碱的制备方法主要有三种。包括氨碱法（49%）、联碱法（46%）和天然碱法（6%）。天然碱法成本最低，利用自然界本身就存在的纯碱矿产，经过提纯得到纯碱。但毕竟越是免费越是稀缺，天然碱法的占比很少。联碱法是一种使用食盐和煤制备纯碱的方法，联合生产纯碱和氯化铵（氮肥），纯碱和氯化铵的比例为1:1。氯化铵本身是一种化肥，在中国，有着很好的经济效益。氨碱法则是一种使用食盐、石灰石和煤生产纯碱的方法。其副产氯化钙且不能调节比例，氯化钙价格非常便宜，接近白送。联碱法和氨碱法的产能基本上各占一半，两者的工艺流程大体相似，只是联碱法副产化肥氯化铵，经济性更好，同时其成本相对氨碱法更低、环境污染也小、能耗也更低（所以侯德榜很伟大）。目前国内纯碱产能2988万吨，约占世界产能的45%。2021年全年纯碱产量2873万吨，同比增长3.0%。2021年中国纯碱的上市公司主要包括远兴能源（000683）、中盐化工（600328）、三友化工（600409）、山东海化（000822）等。

　　为什么说纯碱幸运呢，我们首先来看基本盘。2022年，海外几乎没有新能纯碱产能投产，年国内预计纯碱新增产能仅80万吨，且基本都集中在2022年末，与此同时却有130万吨的产能退出。行业开工率又维持90%以上，没有过多提升的空间，下游玻璃等的需求又很旺盛，因此今年纯碱紧缺的情况并没有明显的缓解。本来国内纯碱已经供不应求了，近几个月出口偏偏又很旺盛。根据海关总署数据显示，4 月份国内纯碱出口量在 15.16 万吨，同比增加 82.5%。1-4 月份累计出口纯碱 46.19万吨，同比增加39.6%。受俄乌战争影响，海外天然气价格昂贵，生产纯碱的成本比国内高得多，因此老外们都盯上了中国的纯碱。本来纯碱产能已经不够用了，6-7月大量纯碱装置还要检修，有检修计划的包括中盐昆山等5家纯碱企业，合计产能360万吨，占到全国总产能的10%以上。化工装置每过一段时间就要例行停产检修，检修一般会选在气温较高的夏季。检修停产，纯碱就更不够用了。装置检修也就罢了，青藏铁路也要施工。青藏铁路公司计划于2022年6月中下旬开始进行西格线提质增速施工，铁路相关线小时以上，将会影响产品外运。这对于纯碱年产能500万吨的青海地区来讲，影响不容小觑。另外，化肥价格高涨对部分纯碱企业来讲也是一个意外之喜。刚才说过，联碱法企业副产氯化铵。当前化肥价格高位，氯化铵甚至比纯碱更能挣钱，联碱法的企业简直笑弯了腰。三、玻璃，打掉牙往肚子里咽玻璃当前核心矛盾在于高供给和低需求。75%的浮法玻璃用于建筑行业，剩下的大部分用于汽车行业。在当前这一阶段，地产竣工低迷，很多地产公司深陷困境，疫情虽有所好转但生产物流依然不畅。受上海疫情影响，汽车产业链几近停滞，浮法玻璃需求很低。光伏玻璃需求虽然较好，但占比相对较小。整体而言，玻璃的下游需求比较疲软。然而，玻璃的供给却依然很“卷”。去年在需求高增速的情况下，产能的恢复与投放较快，在产产能也增长到5000 万吨以上，随之带来的就是原片产量逐步回升到历年高位水平。厂家的产销率持续维持在100%以下，库存持续累积，已经超过了 20 年同期水平，处于一个绝对高位的水平。当前的高库存对玻璃现货价格形成十分强的压制。加之当前燃料价格昂贵，部分厂商已经出现亏损。那为什么不停产呢？因为停下来更亏！浮法产线常规冷修（也就是停产）需更换耐火砖材料，常规600吨/日窑炉冷修费用约5000万左右。另外，一旦冷修，下次开工需要一个月左右烤窑期，且产品也会出现稳定性的问题。因此，玻璃厂商只能打掉牙往肚子里咽，默默承受着亏损。四、否极泰来，纯碱和玻璃都要乐观起来6月1日，上海解封，或许这就是新一轮增长的起点。地产产业链虽然难减颓势，但随着疫情的恢复，在政策的刺激下，有望从短周期的低点回升。受到疫情影响的汽车行业也有望迎来新的生机和活力，加上各地的汽车消费刺激政策，下半年汽车消费可能迎来一波“小阳春”。光伏玻璃本来就是高速增长的状态。我们有理由相信，2022年下半年，一切都会好起来的。随着玻璃下游需求的持续改善，玻璃有望结束连续几个月的下跌，迎来阶段性的拐点。而这个拐点，可能也正是纯碱下一阶段上涨的号角。我们终将明白，和震荡的上涨相比，符合预期的稳定才是更加珍贵的东西。注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。