顺盈线路测速6月份由于生产线的超预期冷修和政策端的频繁干扰，导致市场氛围相对火热，贸易商备货积较性普遍较高，特别受到政策端不确定性干扰的部分区域，生产线库存消化速度较快，但从另一方面来说，该部分消费仅为贸易商备货的投机性需求且尚未流入终端，故而从一定程度上透支了本月的部分需求。从中期来看，6、7月份需求虽被平滑呈现出淡旺季不明显的特征，但从年后的需求表现来看，19年需求释放远超预期，若后期需求增量相对稳定，叠加减产导致的供应端降负，则短期供需结构的转好有望支撑价格进行打破，另一方面，当前货物已至偏高水平，虽中短期振荡偏强，但终端需求于九月或将继续回落，故而操作上可在八月上旬仍可关注低位做多机会，下旬需谨慎操作，激进者逢高试空。

　　从区域看，华东、华南等地区市场整体走势稳定为主，部分厂家报价小幅调整；京津冀地区部分厂家报价小幅上涨，以提振市场信心；沙河地区市场出库环比有所好转，贸易商库存有所减少，信心尚可。

　　年初至今，行业产能呈现先减后增态势，截至目前，实际产能小幅增加550t/d日熔量。六月份3条生产线意外冷修，行业供应量快速下滑，有效缓解了当时市场短期的供应压力，进入7月后2条生产线点火，一条生产线冷修，总产能缓慢恢复。从行业在产产能总量上来看，当前处于近几年的中位偏低水平，但仍位于历史上的相对高位。玻璃行业虽是产能过剩行业，但在需求增量稳定的前提下，短期供应压力仍处可控范围，长期来看，未来需求拐点的出现将会给行业带来不可预知的风险。

　　据不完全统计，年初以来共冷修生产线月份停产生产线月份日熔量变化较小，整体供应呈现稳定状态。

　　表2：2019年以来新建及复产生产线统计的数据上来看，年初以来新建生产线条，冷修正产生产线吨/天。盈亏相抵后，今年以来日熔化量净增加1150吨/天。从短期产能变化量上来看，7月生产线吨/天，整体供应压力略有增加。而从产量上看，如下图：

　　从周产量来看，6月份以来突发冷修的生产线非常大程度的改变了原有的供给预期，导致行业供应快速下滑，供需结构有所改善，虽7月份在产产能有所恢复，但整体供应仍趋于稳定。另一方面，政策端炒作给区域供应带来非常大的不确定性，关于部分地区生产线集中关闭的消息至今仍没有明确的进展，后期还需持续关注政策面的变化，若该政策落地实施，则将阶段性小幅影响区域供应量，对行业供应结构影响程度有限。

　　从玻璃行业表观消费量上来看，进入4月后消费量表现持续超预期，行业需求端得到快速释放，虽阶段供应居于高位，但快速释放的需求仍能给予价格充分支撑，进入六月后，需求受季节性影响出现回落，但其值仍居于历年高位。如图中所示，6月初开始消费量受季节性影响出现回落，该情况将持续至7月上旬左右，此时表观消费达到阶段性底部并开始快速增长，其原因主要在于淡季过后的贸易商积较采购引发的备货行情，此时终端需求释放速度尚未达到高峰，但贸易商的积较备货却可以使得生产线库存快速消化，市场氛围继续好转。但从目前来看，6月份由于生产线的超预期冷修和政策端的频繁干扰，导致市场氛围相对火热，贸易商备货积较性普遍较高，特别受到政策端不确定性干扰的部分区域，生产线库存消化速度较快，但从另一方面来说，该部分消费仅为贸易商备货的投机性需求且尚未流入终端，故而从一定程度上透支了7月上旬的部分需求。从中期来看，6、7月份需求虽被平滑呈现出淡旺季不明显的特征，但从年后的需求表现来看，2019年需求释放远超预期，若后期需求增量相对稳定，叠加减产导致的供应端降负，则短期供需结构的转好有望支撑价格进行打破。从行业消费量的季节性周期来看，7月以来消费释放速度相对稳定，梅雨季节虽然带来部分影响，但整体需求仍然较高，6—7月总需求被平滑，季节性规律不明显。从预期来看，当前时间点到8月中旬需求将小幅回升，8月下旬后贸易商和加工企业消化自身库存，市场消费将出现快速回落。

　　从生产企业近期的库存情况来看，4月份起库存下降速度开始加快，特别是近期的表现，一方面受到供应端突发生产线冷修导致的产量减少，另一方面则是由于政策端不确定性使得部分投机需求前置，前期行业库存降速远超之前预期，虽近期库存小幅回升，但仍在可控范围内，当前生产企业资金压力偏小，各区域价格稳步抬升，偏强的供需结构对期价起到较强的支撑作用。

　　2.区域政策摇摆，停限产政策确定性较小，若生产线强制停产则沙河短期供应偏紧。

　　6月份由于生产线的超预期冷修和政策端的频繁干扰，导致市场氛围相对火热，贸易商备货积较性普遍较高，特别受到政策端不确定性干扰的部分区域，生产线库存消化速度较快，但从另一方面来说，该部分消费仅为贸易商备货的投机性需求且尚未流入终端，故而从一定程度上透支了本月的部分需求。从中期来看，6、7月份需求虽被平滑呈现出淡旺季不明显的特征，但从年后的需求表现来看，2019年需求释放远超预期，若后期需求增量相对稳定，叠加减产导致的供应端降负，则短期供需结构的转好有望支撑价格进行打破，另一方面，当前货物已至偏高水平，虽中短期振荡偏强，但终端需求于九月或将继续回落，故而操作上可在八月上旬仍可关注低位做多机会，下旬需谨慎操作，激进者逢高试空。

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